唐朝诗人
星岛环球网 搜狐新闻 手机竞猜app 环球网 参考消息 大公网 澎湃新闻 中国新闻网 中国文明网 新华网 南方网 百度新闻搜索 中国军网 央视网新闻 【次关键词】 好奇心日报 未来网 人民日报 新闻报刊 新京报 法制网 消费日报 白居易陈子昂杜甫贺知章李白李商隐刘禹锡卢照邻柳宗元孟浩然王昌龄王维
宋朝诗人
凤凰资讯重庆华龙网楚天都市报黑龙江东北网广西新闻网南风窗香港文汇网美国中文网 腾讯新闻FT中文网联合国新闻美国CNNBBC时事评论凤凰网评论中评网 范仲淹李清照陆游梅尧臣欧阳修苏轼陶渊明王安石文天祥辛弃疾杨万里叶绍翁
经典诗句
人民网铁血社区强国社区凤凰周刊爱思想观察者网甘肃日报华夏时报 黄河的诗句思念的诗句离别的诗句月亮的诗句荷花的诗句梅花的诗句西湖的诗句菊花的诗句送别的诗句四季的诗句爱情的诗句儿童的诗句

中金:详解2019年4季度及12月经济活动数据

发表时间:2020-03-22

国家统计局公布的数据显示,2019年全年实际GDP增速为6.1%。4季度实际GDP同比增速持平于3季度的6.0%。12月工业增加值同比增速从11月的6.2%攀升至6.9%的较快水平,主要受出口相关行业回暖和制造业升级周期推动,尤其是汽车和电子行业。12月社会消费品零售总额名义同比增速持平于11月的8.0%,消费量增长从上月的4.9%加快至6.0%。12月单月名义FAI同比增速从11月的5.2%跳升至11.8%。

2019年全年实际GDP增速为6.1%。4季度实际GDP同比增速持平于3季度的6.0%,与市场预期一致。

12月工业增加值同比增速从11月的6.2%攀升至6.9%的较快水平,主要受出口相关行业回暖和制造业升级周期推动,尤其是汽车和电子行业。

12月工业增速为2018年4月以来的最高点[1],明显高于市场预期的5.9%。12月工业增加值月环比增速从11月的0.78%下降至0.58%(非年化)。分行业看,上游产品产量增速上升,而中下游行业中,出口相关行业(计算机、通信)以及汽车行业的恢复、以及制造业升级周期(工业机器人、集成电路)提振了工业增速。同时,

12月社会消费品零售总额名义同比增速持平于11月的8.0%,消费量增长从上月的4.9%加快至6.0%。

剔除汽车,12月社零同比增速从9.1%微降至8.9%。汽车零售额同比增速从11月的-1.8%回升至+1.8%。汽车以外,粮油、食品、烟酒、饮料等必选消费品,石油,以及金银珠宝等部分可选消费品增速加快;另一方面,化妆品、以及地产相关的可选消费品增速回落。

具体来看,12月化妆品零售额同比增长11.9%。部分可选品类增速环比有所回落,我们认为可能受“双十一”虹吸效应影响,其中,服装鞋帽类零售额同比+1.9%,增速环比11月-2.7ppt;通讯器材类销售额同比+8.8%,增速环比-3.3ppt。受益于CPI提振,12月粮油食品(+9.7%)、日用品(+13.9%)、饮料(+13.9%)、烟酒(+12.5%)等必选品类增速仍然较好。此外,12月汽车销售同比增速从11月的-1.8%提升至+1.8%,提振社零数据表现。

地产后周期品类增速有所回落。受春节提前、淡季来临影响,家具12月零售额同比增长1.8%,环比11月下降4.7ppt;家电12月零售额同比增长2.7%,环比11月下降7.0ppt。中金地产组预计房地产竣工面积19/20年分别增长9%/8%,有望支撑后续家居消费需求回暖,看好渠道、品牌、产品竞争壁垒强、市场份额预计持续提升的定制及软体家具龙头。

2019全年实物商品网上零售额同比+19.5%,线上渗透率提升至20.7%,继续看好全渠道、多场景布局的新零售龙头。12月当月实物商品网上零售额同比增长23.0%,保持较快增长;1-12月线上渗透率同比提升2.3ppt至20.7%,线上渠道比重进一步增强。我们认为,积极布局全渠道,发力超市“到家业务”的超市龙头,有望持续抢占市场份额。

我们建议重点关注“颜值经济”崛起下,国货美妆品牌及代运营商龙头的成长机遇;积极推进全渠道融合、践行智慧零售和模式变革的新零售商,尤其是受益CPI增长的超市龙头;此外建议关注受益于房地产竣工数据改善,市场集中度有望提升且估值筑底的家居龙头。

12月单月名义FAI同比增速从11月的5.2%跳升至11.8%。

由此,1-12月累计名义固定资产投资(FAI)同比增速从上月的5.2%上升至5.4%。虽然FAI数据总量未必经得起严格推敲,但分部门数据和领先指标仍有不错的借鉴意义[2]。

分部门看,

展望2020年,我们预计全国商品房销售面积同比下滑4%。金额层面,我们预计全国商品房销售额同比增长1%,其中一二线城市增长8%,三四线城市下滑5%(亦主要受弱三四线城市拖拽)。分季度看,我们判断2020年销售呈现“前低后高”态势,其中一季度销售面积在高基数下同比数字可能偏负,二季度后伴随基数降低同比数字可能有所回升。但考虑到近期行业政策端的一系列积极调整早于我们此前预期,且受此带动购房人及开发商预期已逐步企稳,我们在当前时点上判断实体市场显著下行的概率不大,更多提示一季度及全年维度上销售端表现的上行风险。我们判断全国新开工面积同比下滑3%;房屋物理竣工面积同比增长9%;房地产开发投资额同比增长6%(其中建安投资增速保持平稳,土地购置费增速回落)。我们预计2020年全国住房按揭投放量可能达7万亿元,对应同比增速6%。

考虑到当前行业基本面平稳、政策环境偏友好、龙头房企盈利确定性强且估值整体仍然不贵,我们维持对两地地产股的积极观点。但考虑到板块较前期已积累不低涨幅,当前时点建议投资者更加注重个股的差异性,优选销售稳健增长、业绩确定性高增长、估值吸引力强的龙头标的。

2019年在地方政府资金限制下,基建投资不及市场预期,建筑板块估值持续下行;2020年以来随着经济数据企稳、中美贸易摩擦缓和,市场风险偏好提升带动板块估值迎来修复,但当前建筑企业估值水平仍处历史区间低位,具有较强的安全边际。展望后续,我们预计基建投资增速有望上行,建议关注板块估值修复带来的投资机会。

4季度增长环比加速的势头有望在1季度延续。

如我们此前报告中所分析的[3],由于春节错位,周期性指标的同比增速可能在1月偏弱,包括工业生产、投资、贸易等高频数据。但从目前可得的数据来看,除春节因素扰动,周期温和回升的逻辑仍在,工业生产回升、地产韧性较强、基建和制造业投资回暖的势头或将延续。值得注意的是,2020年1月地方专项债净发行量有望达到7000亿元左右、同比大幅扩张,节后投资需求回升的态势有望得到进一步验证。

文章来源

本文摘自:2020年1月17日已经发布的《4季度增长环比回升,工业生产与制造业投资明显加速 | 详解2019年4季度及12月经济活动数据》

来源:金融界网站

A股头条Z3精华版



声明:内容来自搜狐,该文观点仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务。如果需要删除请联系站长;

手机竞猜app
卡迪夫大学传媒相关专业硕士课程PS特别提醒 国内就业前景最佳的10大专业,考上前途无量! 美国留学Top级院校大揭秘! 4个月从普通一本逆袭北海道大学!有短板不可怕,怕的是不会补救! 斯基德莫尔学院回国就业 被梦校拒绝是怎样的一种体验? 高三复习怎样才能达到质变? 爆!教育部试点高校“强基计划” !网友热议哪个985没入围 天道留学咋样?美国语言学专业留学如果选校?Top10院校推荐 2020年高考,专科志愿填报专业怎么选择?这些专业最热门! 新加坡留学|新加坡南洋理工大学2020年专业全汇总 报名重灾区top16,11所大学超20000!B区优秀大学盘点,21考研、20调剂必看 港中文、港理工2020内地招简发布!竞赛省一直接面试,抓紧机会报考 为美国大学生提供低价高等教育课程,Outlier.org获1170万美元A轮融资 考研纠结选专业?不要被专业名字迷惑,这些专业到底学啥可能你并不了解 备受争议的几大专业,就业前景你看好吗? 圣彼得堡国立大学热门专业推荐:“国际关系”(英文授课) 案例精选 | 奖学金能拿十多万的大神背景是这样! 国内11大高校联盟盘点来了!高三党一定要看!

ǚ与象棋有关的成长故事ǚ,ǚ怎么推广新能源汽车ǚ,ǚdj视频泳衣ǚ,ǚ辣酱做什么菜好吃ǚ,ǚ上海美术电影制片厂ǚ,ǚ给宝宝录故事的软件ǚ,ǚ人气美食推荐最牛的面馆ǚ,ǚ白兔糖 芦田爱菜ǚ,ǚ特种设备安装告知形式ǚ,ǚ手机电影里的伍月ǚ,ǚ现场dj视频播放器下载ǚ,ǚ豪华别墅装修客厅ǚ,ǚ写twice的重生韩娱小说ǚ,ǚ门窗现场检测设备ǚ,ǚ临沂哪里买除尘设备ǚ,ǚ警察故事续集 国语版ǚ,ǚ最近国内热门话题ǚ,ǚ真实名人励志小故事ǚ,ǚ重庆美食特色江湖菜ǚ,ǚ哈尔滨市美容美发学校ǚ,ǚ墙体保温喷涂设备ǚ,ǚ浪琴手表不行ǚ,ǚ蓝梦女装官方网ǚ,ǚ二战故事片纳瓦隆大炮ǚ,ǚ家常菜做法大全有图汤ǚ,ǚ推荐小说 书荒ǚ,ǚ最短少儿故事大全ǚ,ǚ谷歌翻译在线软件下载ǚ,ǚ中山四海输送设备ǚ,ǚ阀门测试设备沉水试ǚ,ǚ有关鲁迅的诚信故事ǚ,ǚ芦田爱菜和苍井优ǚ,ǚ北京禧年化妆培训学校ǚ,ǚ中国10大美食小吃ǚ,ǚ故事与她remix舞蹈视频ǚ,ǚ万用表型ǚ,ǚ爱情故事林夏经典台词ǚ,ǚ海文培训学校招聘ǚ,ǚ小学生作文自编童话故事ǚ,ǚ常州到太康客车时刻表ǚ,ǚ淘宝网打底衫中长款夏季女装ǚ,ǚ免费排课程表软件ǚ,ǚ瑞士哪里手表ǚ,ǚ佐伯雪菜 作品介绍ǚ,ǚ太阳能光伏电池材料有哪些ǚ,ǚ室内装修施工预算ǚ,ǚ宁波天气预报30天余姚天气ǚ,ǚ新警察故事眼镜ǚ,ǚ男扮女装的现代文小说ǚ,ǚ张嘉译主演的爱情谍战电视剧ǚ,ǚ液体包装机械设备ǚ,ǚ笔仙真实故事ǚ,ǚ环保汽车儿童画大班ǚ,ǚ垫片生产设备ǚ,ǚ南京皇明太阳能售后维修电话ǚ,ǚ正在载入…爱情故事片ǚ,ǚ关于塑料袋的环保海报图片ǚ,ǚ一个富含哲理的故事ǚ,ǚ广东省空乘专业学校ǚ,ǚ漯河环保局位置在哪?ǚ,ǚ卡西欧手表调城市代码ǚ,ǚ恐怖灵异事件鬼故事ǚ,ǚ城市小户型装修设计图ǚ,ǚqq游戏偷菜图片ǚ,ǚ北京女装品牌大全图片ǚ,ǚ高中快与慢的议论文素材ǚ,ǚ值班登记表模板怎么做ǚ,ǚpcb电镀设备品牌ǚ,ǚ会议音响设备调试ǚ,ǚ绘本春节的故事读后感ǚ,ǚ阿玛尼手表ar1787怎么样ǚ,ǚ天堂的眼泪电影简介ǚ,ǚ工商管理四年课程表ǚ,ǚ太阳能电池板充不进电ǚ,ǚ议论文论据素材ǚ,ǚ燃气公司上门安装设备?骗你没商量ǚ,ǚ百丝品牌女装2019款ǚ,ǚ红亮精品女装ǚ,ǚ温州9月15日天气预报ǚ,ǚ上海手表新809机芯ǚ,ǚ最短爱国故事都有哪些ǚ,ǚ快穿之《新警察故事》ǚ,ǚdj刚少全粤语慢摇ǚ,ǚ怎么才能看完整的雨后小故事ǚ,ǚ环保行业到底怎么了ǚ,ǚ万和壁挂式太阳能ǚ,ǚ达县师范高等专科学校ǚ,ǚ东京爱情故事日文观看ǚ,ǚ潮流情侣手表价格及图片ǚ,ǚdj音标和kk音标对照表下载ǚ,ǚ久久免费全本言情小说ǚ,ǚ自考英语毕业论文范文ǚ,ǚ推荐青春校园超甜宠的小说ǚ,ǚ大智若愚微电影ǚ,ǚ新视力表4.8是多少度ǚ,ǚ春天的故事的简谱ǚ,ǚ伪春菜美坂下载ǚ,ǚ天天向上大明星ǚ,ǚ彩页印刷机器设备ǚ,ǚ经典故事女装 连衣裙ǚ,ǚ家常菜蚝油生菜的做法步骤ǚ,ǚ桑乐壁挂太阳能宣传片ǚ,ǚ罗威纳犬电影完整版ǚ,ǚ写小说投哪个网站ǚ,ǚ时尚女装2011ǚ,ǚ商品房验收合格申请表ǚ,ǚ远洋一方装修案例ǚ,ǚqq空间偷菜用什么挂ǚ,ǚ网王同人小说越前龙马ǚ,ǚ天津创业环保集团股票行情ǚ,ǚ**故事短ǚ,ǚ续写童话故事作文材料ǚ,ǚ励志令人感动的故事ǚ,ǚ手机电影3gp转换工具ǚ,ǚ办公设备招牌ǚ,ǚchinaarmy什么品牌手表ǚ,ǚ喜欢的女生给我推荐电视剧ǚ,ǚhtc g9电视剧下载ǚ,ǚ带泪梨花是真实故事吗ǚ,ǚ品牌手表卖场ǚ,ǚ隆昌幼儿师范学校ǚ,ǚ索爱lt26i 淘宝ǚ,ǚ工业涂装设备公司ǚ,ǚ国贸美食街ǚ,ǚ华厦风能发电项目ǚ,ǚ创造天堂泰国电视剧国语版ǚ,ǚ干洗鞋子的设备ǚ,ǚ最新的励志故事ǚ,ǚ起重设备维保协议ǚ,ǚ目前热播电视剧ǚ,ǚ好听的dj英文歌ǚ,ǚ老喝蜂蜜水有什么坏处ǚ,ǚ高等专科学校和高等职业学校ǚ,ǚ吉林市漂洋实验学校ǚ,ǚ郑州印刷书籍设备ǚ,ǚ新警察故事插曲ǚ,ǚ蜂蜜柚子茶能多喝吗ǚ,ǚ死神中碎蜂ǚ,ǚ学校安全讲座稿ǚ,ǚ凝聚dj美女歌手ǚ,ǚ在线翻译英语snapseedǚ,ǚ纸质签到表怎么制作ǚ,ǚ童谣最新电视剧ǚ,ǚ十一年dj加快mp3ǚ,ǚ乐蜂网女人养巢产品ǚ,ǚ县城装修价格明细表ǚ,ǚ儿童睡前故事 张准ǚ,ǚ福州工业学校打架事件ǚ,ǚ郑州11月12日天气ǚ,ǚ淘宝一键领金币下载ǚ,ǚ淘宝开店需要用的软件ǚ,ǚ简单的英语启蒙小故事大全ǚ,ǚ雨后小故事是谁画的ǚ,ǚ天梭手表维修售后官方多久ǚ,ǚ科幻电影终点站 豆瓣ǚ,ǚ新能阳光晶铬太阳能热水器代理ǚ,ǚ配送中心物流设备ǚ,ǚ五笔字根表图 高清ǚ,ǚ公用设备工程师视频ǚ,ǚ韩国2012最新秋冬女装ǚ,ǚdj慢摇 汽车专用ǚ,ǚ夜袭故事情节ǚ,ǚ风声电影高清故事片ǚ,ǚ湖南常德师范学校ǚ,ǚ论文参考文献 期刊ǚ,ǚ作文《童话故事》ǚ,ǚ香油蜂蜜水功效与作用ǚ,ǚ通风设备 翻译ǚ,ǚ上海微电影拍摄制作ǚ,ǚ好看古装耽美言情小说ǚ,ǚ老梁故事汇nbaǚ,ǚ2016劲爆dj舞曲广场舞ǚ,ǚ多晶太阳能电池板ǚ,ǚ爱情36度8dj版歌曲ǚ,ǚ求一本好看的武侠小说ǚ,ǚ九八版的五笔字根表可以打印ǚ,ǚ第二类医疗设备ǚ,ǚ同桌小故事短ǚ,ǚ白雪公主和猎人的故事ǚ,ǚ西宁市美食攻略ǚ,ǚdj光头ǚ,ǚ蒜蓉空心菜怎么做ǚ,ǚ有关环保知识ǚ,ǚ济南中仓干燥设备有限公司ǚ,ǚ郑州市环保局科技处ǚ,ǚ关于玉的感人故事ǚ,ǚ短袖尺寸对应身高表ǚ,ǚ比较好的女装淘宝店铺ǚ,ǚ百度云有声小说下载ǚ,ǚ关于反面诚信的小故事ǚ,ǚ广东干货批发ǚ,ǚ快手视频学喵叫ǚ,ǚ上海交通大学校服ǚ,ǚ手机看电影费电ǚ,ǚ雷达手表价格和型号图ǚ,ǚ佛山铝门窗机械设备ǚ,ǚ2008年银行利率表ǚ,ǚ非主流dj舞曲英文ǚ,ǚ2019牡丹333香烟价格表ǚ,ǚ亚麻籽加蜂蜜的功效ǚ,ǚ无忧无虑论文网ǚ,ǚ在线观看警察故事1ǚ,ǚ描写出自历史成语故事ǚ,ǚ免费全本小说毒辣丑妃ǚ,ǚ空气能热水器前十名ǚ,ǚ童话故事作文200字的ǚ,ǚ名人读书小故事30字左右ǚ,ǚwww.dj.清风ǚ,ǚ讲故事带动作的ǚ,ǚ简欧装修风格效果图片ǚ,ǚ印度老经典电影国语版ǚ,ǚ大春十一鱼的故事ǚ,

竞猜app
12月社会消费品零售总额名义同比增速持平于11月的8.0%,消费量增长从上月的4.9%加快至6.0%。分产业来看,4季度第一、第二产业实际GDP同比增速分别从3季度的2.7%和5.2%上升至3.4%和5.8%…
手机竞猜app是全球知名中文IT技术交流平台,创建于1999年,包含原创博客、精品问答、职业培训、技术论坛、资源下载等产品服务,竞猜app、优质、完整内容的专业IT技术开发社区.
上一篇 下一篇
最新发布
猜你喜欢